（来源：F金融）
最近几个月，RWA（现实世界资产代币化）这个词爆火全网，成为最具现实价值、也最具发展潜力的概念之一。
全球知名企业波士顿咨询集团估计，到2030年，全球可能有16万亿美元的房产、债券、艺术品变成区块链上的数字代币，而标准渣打银行则认为会到达30万亿美元。如今，全球最大的资产管理公司贝莱德、高盛已入局。
那么，RWA是什么？它为什么重要？如何实现？有什么应用场景？有什么挑战？全球发展现状、香港现状、未来发展潜力如何？所有您对RWA的疑问本文都为大家解开。
RWA是什么？
RWA（Real World Assets，现实世界资产）指将传统金融体系中的实体资产（如房产、基础设施、数据、知识产权、应收账款、艺术品等）通过区块链、智能合约等技术进行“代币化”（Tokenization），使其具备数字化交易、流转和融资的能力。
简单说，RWA 就是给房子、黄金、国债这些“看得见摸得着”的资产发个“数字身份证”，每一个都代表着特定的资产权益。通过这种方式，实现了链下资产与链上价值的锚定，让传统资产能够在区块链的生态系统中自由流通和交易。
RWA为什么重要？
首先是因为他解决了传统行业解决传统资产流动性差、确权成本高、融资门槛高的痛点，为政府、企业、金融机构、以及中小投资者打开“资产数字化”的新窗口。
其次是因为它解决了加密行业的资产单一、资本流动瓶颈、真实收益的缺失等根本痛点。（备注：加密行业是指以密码学技术为核心，专注于数据安全、加密货币及相关技术应用的综合性领域，涵盖区块链、数字资产交易、移动加密服务等多个分支。）
RWA如何实现？
要让现实资产变成可信的“链上代币”，需要解决2件事：
1.代币化
让我们用房地产举例说明：
（1）资产数字化：假设一栋价值1000万的房子，开发商可以把它“切割”成10000份，每一份用一个代币代表。
注意：代币要跟线下资产有法律关系，比如通过信托、SPV（特殊目的公司）持有，合同里约定代币持有人享有权益。
（2）链上交易：这些代币被放到区块链上，你可以随时买卖，而无需经过传统的繁琐手续。
（3）收入分配：如果这栋房子有租金收入，持有代币的投资者可以按比例获得收益，整个过程通过智能合约自动执行，保证规则公开、不可篡改。
2.技术“搬运工”
RWA 的实现少不了预言机（Oracles）的帮忙，它就像是一个“数据搬运工”，负责把链下资产的状态实时同步到区块链上。例如，预言机会确认房子的产权归属是否发生变化，或者债券是否按时支付了利息。
总结一下，RWA 的底层技术结构是：链下资产托管+法律合约+链上代币+智能合约+预言机。
RWA的典型应用场景
1.房地产代币化：人人都能买“数字砖头”
房地产是最典型的 RWA 资产，也是大家最熟悉的领域。传统上，买房需要几十万甚至上百万人民币，手续繁琐，还不能流动。但RWA的房地产项目，让你用几十美元就可以投资一套海外的真实房产，并按月领取租金。
2.债券与信贷资产：国债上链，月月收息
政府债券、企业贷款、应收账款等，传统上由银行、基金等大机构掌握。而在 RWA 模式中，这些资产可以上链变成“债权代币”。比如：美国国债通过某些平台代币化，用户用稳定币认购，年化收益约 4~5%；中小企业贷款、应收账款被打包成资产池，投资人可获得定期利息；所有操作由智能合约自动执行，还款实时到账。
这些产品对比传统加密资产：收益稳定，波动小；有明确的信用等级；更接近真实经济活动。
3.艺术品、奢侈品、收藏资产
传统上，收藏品市场门槛高、流通难，比如：你买了一幅画，要花大价钱；要找靠谱的画廊中介；想卖出去也要靠人脉。
而在区块链上，像画作、红酒、名表都可以代币化：把一幅画拆分成NFT或代币；每个持有者有部分所有权或收益权；一旦拍卖、展览、增值，收益自动按比例分配。
这不只是让艺术投资变得普惠，也有利于确权、防伪、交易透明。部分平台还允许你持有代币时预约到现场参观实体艺术品，增强体验。
4.商品资产（黄金、石油等）
黄金等大宗商品，本来就具备储值功能，代币化后更是流通性、透明性俱佳。例如：一些平台将实物黄金托管后发行锚定的代币（如 1 枚代币 = 1 克黄金）；用户可随时买卖黄金代币；也可通过“赎回”方式提取实物。
这样，黄金投资就从“实物交易”转向了“数字交易”，省去了中介和物流，效率大大提高。
RWA发展现状
2025年第一季度RWA市场总锁仓价值（TVL）已突破650亿美元，较2023年同期增长近800%。最新数据，截至2025年3月，RWA项目总数已超过200个，较2023年中期50个项目翻了四倍，覆盖金融资产、实物资产、碳信用等多个领域。机构参与度显著提升，全球超过40家传统金融机构已直接参与或投资RWA项目，其中包括高盛、摩根大通、贝莱德等华尔街巨头。
香港积极拥抱RWA
香港作为全球金融中心，具备了RWA市场所需的庞大和成熟的资产标的和规模体量。在全球RWA竞赛中，香港凭借独特的制度优势和政策创新，正成为全球RWA发展的关键策源地。
2024年3月，香港金管局就对外正式官宣「Ensemble」项目以支持香港代币化市场发展，项目最初聚焦于代币化存款；同年8月，推出Ensemble沙盒（是由香港金管局创建的一个平台）用于进一步研究和测试代币化应用，包括代币化现实世界资产的交收。
2024年8月，香港金管局推出Ensemble沙盒计划，第一轮试验涵盖四大主题：固定收益和投资基金、流动性管理、绿色和可持续金融、贸易和供应链金融。这一沙盒机制为RWA创新提供了安全试验场。
2025年6月，香港财库局发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，提出“LEAP框架”，重点聚焦优化法律监管、扩展代币化产品种类、推进应用场景及跨界合作、人才发展四大方向。
在具体项目落地上，香港Ensemble沙盒计划中涉及境内资产的项目主要有三个：朗新集团新能源充电桩RWA、协鑫能科光伏电站RWA以及巡鹰出行的换电资产RWA。这些项目展示了新能源资产与RWA的融合潜力。
更关键的是，2025年8月1日，香港《稳定币条例》将正式生效，金管局将发放首批稳定币牌照。市场预期首批牌照将极为稀缺，仅有个位数机构能获得这一“数字资产生态入场券”。
未来，债券、黄金、股票、房产、能源资产等诸多动辄上万亿美元的资产有望借助香港市场实现“上链”，香港市场也可借此吸引更多全球资金，通过RWA获得新的流动性来源，并站稳全球数字资产金融中心之列！
董秘俱乐部——中国最大以董秘为主体的资本精英交流社群！董秘俱乐部成立于2014年，由华扬资本联合国内200余位资深上市公司董秘共同发起，总部位于深圳，是立足于董秘学习、交流、发展、合作的一站式服务平台。董秘俱乐部秉承“董秘职业成长、资本价值共享”的使命，以“成为中国值得信赖的资本服务交流平台”为发展愿景，以“将心注入、精耕细作”作为我们的服务理念，主要提供董秘人才培养、资本人才猎聘、融资并购顾问、访学沙龙峰会等专业化资本服务。俱乐部成立以来累计深度服务企业超1000家，协助并陪伴150多家企业成功上市，培养精英董秘人才超2000人，目前在全国设有24个分会，会员人数超8000人。
项目一：董秘实操研修班
项目二：拟上市公司财务总监培训
项目三：CFA考试培训
项目四：FRM考试培训
项目五：CPA考试培训
项目六：ACCA考试培训
项目七：证券从业资格考试培训
项目八：基金从业资格考试培训
项目九：中级、高级经济师认证培训
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP